罗氏收购Spark 丹纳赫买入GE生物制药 大药企都在盘算什么？

——全球收购不断，大药企风景独好。

罗氏官宣43亿美元收购Spark Therapeutics

2月25日，罗氏官网正式宣布，将斥资43亿美元收购Spark Therapeutics，确保在目前最火热的基因疗法领域处于领先地位，并保持其血友病业务的快速增长。

据悉，此次罗氏将以每股114.50美元的价格（相当于上周五Spark收盘价溢价122％）收购Spark公司。Spark是一家专注于开发基因疗法的生物技术公司，其管线非常丰富，涵盖了遗传性眼病、血友病、溶酶体贮积症、神经退行性疾病等领域药物，掌握了包括了往眼部、肝脏、以及中枢神经系统进行基因疗法递送技术。作为收购回报，罗氏获得了FDA批准的第一款基因疗法Luxturna（2018年销售额2700万美元）和一些血友病候选药物等。此次合并已获得两家公司董事会的批准，预计将在2019年第二季度完成。此后Spark将继续作为罗氏下属的独立公司存在。

近年来，大型药企纷纷开始深度布局基因治疗领域，他们往往通过并购或合作的方式去补足基因治疗的版图。基因治疗和免疫治疗市场的广阔前景引发了制药巨头们的积极争夺。这也不难解释罗氏收购Spark的原因。作为基因治疗的先锋企业，Spark公司拥有目前市场上仅有的几种基因治疗药物之一Luxturna，该药物于2017年年底获批。Luxturna曾获得美国FDA颁发的孤儿药资格与突破性疗法认定，并授予其优先审评资格。FDA局长Scott Gottlieb博士曾给予Luxturna很高的评价，认为这是一款里程碑式的药品。

分析师认为，罗氏收购Spark的战略令人信服，基因疗法正是罗氏缺乏的一种关键治疗方式。Spark是唯一一家在美国成功实现遗传病基因疗法商业化的生物技术公司，其在罕见病、基因疗法上的优势有望给罗氏带来有益补充。罗氏竞争对手诺华在基因疗法领域雄心勃勃，在此之前拥有过Luxturna的权利，并于2018年斥资87亿美元收购美国公司AveXis，收购获得主要候选药物脊髓性肌萎缩症治疗Zolgensma（AVXS-101）正在接受FDA审查，并将于今年5月份收到最终决定，外媒预计该药物2024年的销售额将达到15.6亿美元。

通过此次收购，可以看出罗氏的混合发展战略，赌注不仅仅是针对Luxturna，还包括血友病等的实验性治疗。罗氏首席执行官Severin Schwan表示，通过收购Spark，罗氏不仅可以广泛投注于基因疗法，而且还可以进一步推动血友病市场的开发，打击竞争对手。Spark血友病A计划可能会成为这种疾病患者的一种新治疗选择，主要候选药物SPK-8011可以填补罗氏的这一空白，并预计今年将开始第3阶段试验。此外，Spark也正在开发血友病B计划。2017年，FDA批准了该公司的血友病A突破性治疗药物Hemlibra，分析师预计该药物年度销售额将达数十亿美元。如果Spark的血友病基因疗法成功，罗氏将能够扩大其在该领域的产品影响力，帮助它与武田制药和赛诺菲等对手的竞争能力。

丹纳赫214亿美元收购GE生物制药业务

罗氏忙着收购，而GE医疗则以214亿美元的价格出售其不断增长的生物制药（GE Biopharma）业务，希望减少这部分业务并以此来填补债务缺口。售卖对象是美国工业仪器及设备企业丹纳赫（Danaher）。

丹纳赫计划接手GE的生物制药业务，并将其作为独立企业运营。GE Biopharma是一家领先的仪器、消耗品和软件供应商，致力于支持生物制药的研究、发现、工艺开发和制造工作流程。该业务包括过程色谱硬件和消耗品、细胞培养基、一次性技术、开发仪器、消耗品以及服务，预计该业务2019年的销售额将达到约32亿美元。两家公司的目标是在2019年第四季度完成交易，丹纳赫希望在接下来的三年内看到约1亿美元的成本协同效应。

丹纳赫总裁兼首席执行官Thomas P. Joyce, Jr.说：“GE Biopharma以提供一流的生物加工技术和解决方案而闻名。此次收购将带来一支才华横溢、充满激情的团队，以及一套高度创新、服务于我们生命科学产品组合的领先产品套件，为丹纳赫当前的生物制剂工作流程解决方案提供了极好的补充。”

此次收购还将为丹纳赫当前的生物制剂业务提供极好的补充，并有机会为GE Biopharma的客户提供更好的生物加工解决方案。交易完成后，GE医疗将停止继续扩大对医疗保健业务的投入，与此同时，GE将暂时保留170亿美元医疗保健业务的其余部分。美国彭博社报道，近两年GE出现了严重的债务问题。与此同时，轮机发电设备市场萧条，该企业的主营业务陷入困境。该媒体称，剥离资产将帮助企业削减开支、偿还债务，从而避免GE的债务评级跌入垃圾级别。

GE医疗的下一步是什么？分析人士认为，该公司仍有可能决定分拆剩余的医疗技术产品。公司首席执行官Larry Culp表示，希望将GE集中在两个领域：航空和电力。这也意味着保持GE医疗保健将与这一战略的相悖。此外，该公司的IPO仍可能继续进行，虽然规模较小且比预期来的要晚，但依照今天的事态发展，该方案似乎正按计划进行。2018年夏天，GE曾表示，医疗保健部门的分拆将在一系列交易中进行，这些交易的结构尚未确定。它首先出售其在医疗保健业务中20％的权益，然后将剩余的80％以免税的形式分配给GE的股东。

投资市场似乎也乐见此次出售的交易，GE股价在盘前交易中上涨约10％至11美元以上，而丹纳赫股价上涨超过7.5％至121美元以上。

文章参考来源：

1、Danaher Plunks Down $21.4 Billion to Acquire General Electric’s Biopharma Business

2、GE Healthcare float sunk in favour of Danaher deal

3、Roche Makes $4.8 Billion Bid for Spark Therapeutics and Its Gene Therapy Programs

4、GE to sell its biopharma business to Danaher for $21.4B

5、Roche bulks up in gene therapy and hemophilia with $4.3B Spark buyout