进医保，中国市场带量：拜耳2019Q1老牌药物表现优秀

4月25日，拜耳公布了2019年第一季度财报，集团销售额增长4.1％至130.15亿欧元（约合144.9亿美元）；受收购和重组相关特殊项目的阻碍，净收入预期下降36.5％至12.41亿欧元（约合13.82亿美元）。制药业务显示出令人鼓舞的销售和盈利增长。数据显示，尽管竞争激烈，老牌抗癌药物Nexavar和Stivarga以及血友病治疗新药Jivi意外地保持坚挺增长，本季度再次推动了拜耳制药业的增长。

拜耳表示，Nexavar和Stivarga的增长都归功于中国内地市场的销量增长，最终导致了“显著地整体增长”。拜耳高管在本周四（4月25日）的财报电话会议上称，该公司本季度在中国销售额达到了7.76亿欧元（约合8.64亿美元），同比增长24％。

Jefferies分析师表示，虽然此前预计“老药”多激酶抑制剂Nexavar（索拉非尼）销售额将在第一季度下降，但实际上同比增长了13.6％，达到1.84亿欧元（约合2.05亿美元）。Stivarga（瑞戈非尼）则是一种双重VEGFR2-TIE2抑制剂，作为其五大增长前景的组成药物，并未达到拜耳的销售预期。在第一季度，该药物9700万欧元的销售额还是比此前的预期高出了26.0％。

近年来，Nexavar和Stivarga被列入了中国国家医保报销药物清单。此外，尽管拜耳与其美国合作伙伴强生继续面临着Xarelto（利伐沙班）与辉瑞/百时美施贵宝Eliquis（阿哌沙班）的激烈对抗，但拜耳在美国以外市场上的Xarelto销售额仍增长了15％，达到9.37亿欧元。

拜耳制药主管Stefan Oelrich在周四的电话会议上表示，“虽然中国的特许经营权占集团整体收益相对较小的一部分，但中国地区Xarelto的销售额增加了一倍，达到7500万欧元，这也要归功于该药物被纳入了中国国家医保药物名单当中。”

Oelrich表示，“我们正在努力在2022年前，实现药品在中国销售额突破30亿欧元，我们意识到这不是一个简单的任务。”他提出了双管齐下的策略，继续推动创新并快速纳入医保报销清单，进而大幅增加产量。这种策略已被上述三种药物证明是可行有效的，此外拜耳还正在研究从长远来看如何更好地处理已建立的业务。

需要注意的是，拜耳的许多产品都面临着仿制药的竞争，包括口服避孕药Yaz系列。拜耳第一季度收入减少的处方药包括Kogenate血友病药物家族，多发性硬化症药物Betaseron或高血压治疗Adalat。拜耳血友病特许经营权药物（因子VIII药物Kogenate和新药Jivi）2.14亿欧元的销售额与2018年同期相比基本持平，实际上还是超过了市场预期的19％，但该类药物正在面临着罗氏Hemlibra销售快速增长的直接竞争。

Oelrich表示，虽然2019年第一季度拜耳最畅销的心脏药物Xarelto销售在中国大致翻了一番，但其余的老产品却在苦苦挣扎。随着中国政府推出基于药物治疗价值的定价模式，拜耳的药物销售将面临进一步阻力。拜耳正在开发达罗他胺治疗非转移性去势性前列腺癌（nmCRPC）。2019年2月该公司完成了达罗他胺在美国的新药申请（NDA）。分析师也表示，这些老牌药物对增长是不可持续的，拜耳需要加强其创新药物的开发渠道。

为了给生命科学业务提供更多资源，拜耳正在进行大规模改革，比如调整足部和防晒消费品、动物保健业务。在对所有可能进行评估后，该公司表示，可能对动物特许经营业务进行出售，而不是分拆 ，但拜耳也将继续考虑所有价值最大化的选择。虽然动物健康业务在第一季度表现不佳，4.21亿欧元的销售额低于市场预期2％，但拜耳首席执行官Werner Baumann在电话会议上表示，“该领域的利润是丰富而庞大的，会经历一个竞争激烈的过程。”

此外，分析师仍在关注拜耳的农作物业务。拜耳以630亿美元收购了农业巨头孟山都公司，该交易使这家德国公司成为全球最大的农作物种子和杀虫剂供应商，但同时也给拜耳带来了几千宗关于指控孟山都Roundup除草剂致癌的诉讼，沉重打击拜耳集团。

截至4月11日，关于Roundup的诉讼已从2019年2月份的11,200起上升至13,400起。Baumann再次强调，“原告的数量并不会反映在案件审理结果上。”但不可否认的是拜耳最近在法庭上接连不断遭遇失败。在第一轮综合裁决中，加利福尼亚州陪审团裁定的赔偿总额为2.89亿美元，后来由法官裁减为7800万美元，拜耳已发起上诉。该公司在一份声明中表示，“拜耳仍然相信具有主动权，并打算在所有的相关诉讼中大力保护自己。”

尽管如此，Baumann可能在拜耳年度会议上不得不面对投资者和股东们的愤怒情绪。因为自加州首次判决以来，拜耳股价已累计下跌约30％。在会议上，持有7.2％投票权的拜耳第一大股东BlackRock计划对管理层2018年的施政表现投反对票。顶级代理顾问Glass Lewis和Institutional Shareholder Services也都建议对Baumann的管理团队投不信任票。拜耳管理层还要经历一番“苦战”。（新浪医药编译/范东东，编辑/Kerr）

文章参考来源：

1、Bayer: strong operational start to the year

2、As Roundup suits pile on, Bayer's drugs deliver a surprisingly good show

3、Bayer says it is looking into established drugs strategy