复星医药收购GSK苏州公司 能否跻身肝病治疗群雄？

文 | 梁建

7月8日晚间，复星医药发布公告称，其控股子公司重庆药友与葛兰素史克（中国）投资有限公司签订收购协议。

重庆药友拟以不超过人民币2.5亿元受让葛兰素史克中国持有的目标公司葛兰素史克制药（苏州）有限公司100%股权，其中包括拉米夫定片的药品注册批件及其生产设施的生产许可证、GMP证书等。最终交易价格将由协议双方根据目标公司于股权转让交割日的存货情况及其资产负债、现金流情况等予以确认。

公告显示，葛兰素史克苏州公司位于苏州工业园区内，占地面积约为85583平方米。2018年度，该公司实现主营业务收入65611万元，实现净利润7398万元。

拉米夫定片主要适用于慢性乙型肝炎的治疗。复星医药在公告中表示，葛兰素史克苏州公司的拉米夫定片机生产线的涉及产能可以达到3262.5万盒/年。去年拉米夫定片在中国境内的销售额约为4.2亿元。

并购补短板

实际上，这是复星医药在不到20天的时间内公布的的第二起收购案。

6月26日，复星医药对外公告，其控股子公司奥鸿药业收购了成都力思特制药股份有限公司97.83%的股份，其价值总额不超过7.47亿元。

对于复星医药收购力思特制药，当时业内普遍认为是力思特想要借复星医药子公司曲线上市。实际上，力思特制药曾经有过上市经历，该公司曾于2015年1月挂牌新三板，后在2018年2月摘牌，从新三板摘牌四个月后，力思特制药与上市公司福瑞股份的合作又被迫终止，上市路途可谓曲折。

可以说，对力思特制药而言，其“上市梦”一直难圆，本次搭上经验丰富的“复星系”顺风车，其“上市梦”亦有望借壳实现。

而对于复星医药来说，收购力思特制药亦能补缺其短板，产生1+1大于2的效果，力思特制药产品主要应用于手术麻醉术前用药，核心产品盐酸戊乙奎醚注射液（长托宁）广泛应用于麻醉前给药抑制腺体分泌及有机磷农药中毒的解救，而这也将有利于复星医药在手术期领域的产品线，增强抗风险能力。

回到本次交易，复星医药收购葛兰素史克制药（苏州）有限公司的原因是否与上述收购案一致，这就需要从复星医药的产品线说起。一方面，复星医药在本次公告重点提到了抗乙肝用药拉米夫定片。另一方面，复星医药本身却并未在肝病治疗领域品种在研，根据复星医药2018年年报，其去年申报临床申请的药（产）品中七个全部是治疗肿瘤的品种。而去年获得临床批件的12个药（产）品中亦有9个属于肿瘤领域。

而我国是乙肝病毒流行大国，当前有9000万慢性乙肝患者，其中2800万人需要治疗。数据显示，我国乙肝用药市场规模已经达到了200亿元，未来10年，市场规模将超过300亿元。

如此巨大的市场，复星医药不可能等闲视之任由他人争抢，而鉴于自身在肝病治疗领域尚未有品种进入临床，复星医药此时收购有拉米夫定片的GSK中国苏州公司也就顺理成章。

但是复星医药闯入肝病领域能否占据领先地位答案并不确定，至少复星医药所面对的对手众多，以拉米夫定片为例，根据NMPA网站查询得知，目前共有19个国产仿制药批文，涉及16家企业。

另外被称为“史上最强乙肝新药”的韦立德去年在华宣布上市，韦立德为吉利德研发生产，该产品在药物副作用方面可以说是完胜之前的一线抗病毒药物。韦立德在华上市之后对于拉米夫定片的影响巨大，复星医药对此的应对战略如何，值得关注。

并购强，研发也不弱

长期以来，复星医药给业内的印象便是研发不足，收购来凑，上述的两起收购案亦是如此。但是今年年初以来，复星医药在新品种研发方面亦开始逐步发力。

根据复星医药本月5日发布的公告，其新产品注射用曲妥珠单抗已被CDE纳入优先审评程序。这是复星医药公布的最新的研发进展。

同日，复星医药发布的另一则公告称，研制的阿达木单抗注射液用于治疗斑块状银屑病适应症于中国境内完成临床 III期试验及临床试验报告。

一日之内公布两起新药研发进展，由此可以窥探复星医药的研发实力。根据复星医药去年年报，复星医共有研发人员已近2000人，约占在职员工总数的5%；在研新药、仿制药、生物类似药及一致性评价等项目215项，3个项目正在申报进入临床试验、42个项目正在进行临床试验、29个项目等待审批上市。

目前已经上市的品种中最重要的要数自主研发的首个单抗药物汉利康（利妥昔单抗注射液），该产品在今年2月获NMPA批准上市，作为中国首个生物类似药，汉利康的获批填补了我国生物类似药市场的空白。

新药平台复宏汉霖

值得一提的是，不管是注射用曲妥珠单抗还是阿达木单抗注射液亦或是利妥昔单抗注射液皆属于复星医药旗下的控股子公司复宏汉霖。复宏汉霖是复星医药旗下的生物类似药和生物创新药研发主体，拥有丰富的类似药和新药研发管线。

复宏汉霖目前准备在港交所挂牌上市，但是最近却出现不确定性，根据港交所披露信息，复宏汉霖去年12月递交的上市申请资料由于时间过长曾经失效，为此7月5日，复宏汉霖向港交所提交更新了的主板上市申请。但是即使复宏汉霖成功登陆港股，其在资本市场的表现亦不能够乐观，比复宏汉霖早一步上市的内地的新兴生物科技公司多在上市当天出现破发现象，而这，也将给准备购买复宏汉霖股票的投资者们一个警钟。