SPAC上市热潮正当时！生物技术领域玩家成绩如何？

编译丨范东东

在新冠肺炎大流行之前和早期，特殊目的收购公司（SPAC）如雨后春笋般大量涌现，似乎忽然之间，几乎每笔生物技术领域交易都涉及SPAC协议。为此，本文汇总了2020年和2021年生物技术领域10个规模最大的SPAC上市融资。

1、RoivantSciences

SPAC公司：Montes Archimedes

收购目标：Roivant Sciences

IPO筹资总额：2.88亿美元

交易完成时的预期企业价值：50亿美元

Roivant于2019年12月剥离了五家公司资产，包括Myovant、Urovant、Enzyvant、Altavant和Spirovant。目前，Roivant尚未有药物资产获得FDA的批准，但该公司表示FDA于今年8月12日接受了Tapinarof申请治疗斑块状银屑病的监管文件。目前，Roivant希望能够在本季度以“ROIV”的名义登陆纳斯达克。在Patient Square Capital的赞助下，Montes以4.11亿美元完成了对Roivant的收购，跟投公司包括Fidelity Management、Soft Bank的SB Management和RTW Investments等，金额共计2亿美元。在从SPAC交易中获得6.11亿美元的收益后，Roivant的现金总额预计将达到23亿美元，资金将用于研发。

2、Celularity

SPAC公司：GX Acquisition

收购目标：Celularity

IPO筹资总额：2.88亿美元

交易完成时的预期企业价值：12.9亿美元

Celularity最初从新基（Celgene）分拆出来，后来通过传统的制药收购途径被纳入了百时美施贵宝（BMS）。该公司的高管和董事会成员十分亮眼，其中包括前FDA专员AndrewVonEschenbach以及前任苹果公司首席执行官JohnSculley。这家临床阶段的生物技术公司发展十分迅速，在两年内就与GX Acquisition签署了SPAC协议，该协议由Trimaran Capital Partners主导。截至7月19日，GX Acquisition和Celularity的股东通过这笔交易向该公司注资约3.72亿美元，目前这家新泽西生物技术公司已经成功上市。日前摩根士丹利（Morgan Stanley）维持了Cerevel股票评级为增持，最新目标价为39美元。Cerevel于8月11日发布了2021年中报，公司截至2021年6月30日，净利润-1.04亿美元，基本每股收益-0.82美元。

3、Pardes Biosciences

SPAC公司：FS DevelopmentCorp.II

收购目标：Pardes Biosciences

IPO筹资总额：1.75亿美元

交易完成时的预期企业价值：3.39亿美元

Pardes Biosciences希望能够成功研发治疗COVID-19的药物，该公司也因此获得了FS Development的支持。其第二家SPAC公司在2月的首次公开募股中筹集了1.75亿美元，两家公司于6月签署了一项协议，在COVID-19药物Veklury制造商吉利德的一些财务支持下向Pardes注资约2.76亿美元，但Pardes还不能在10月之前以“PRDS”的名义在纳斯达克交易。Pardes的主要候选产品是一种口服抗病毒药，旨在通过抑制病毒的一种必需蛋白质来治疗和预防SARS-CoV-2感染。该公司在SPAC披露时表示，该疗法预计将在今年晚些时候进入临床。根据联邦临床试验数据库，第一阶段试验将招募110名参与者，预计将于8月16日开始，并于11月30日完成。但从全球客观环境来看，小规模的公司可能很难在COVID-19疫苗和药物研发方面取得成功。

4、Ensysce Biosciences

SPAC公司：Leisure Acquisition

收购目标：Ensysce Biosciences

首次公开募股筹资总额：2亿美元

交易完成时的预期企业价值：2.07亿美元

2020年美国阿片类药物滥用导致69710人受困之后，Ensysce Biosciences一直致力于推出可防止滥用和过量服用的阿片类药物。收拾抗阿片类药物制造商普渡制药和强生等留下的残局将是一项艰巨的任务，因此也吸引了Leisure Acquisition的投资。该公司2017年12月的首次公开募股（IPO）中筹集了2亿美元后，Leisure在随后的2021年2月与Ensysce达成协议，交易完成时的预期企业价值为2.07亿美元。这家生物技术公司于今年7月2日开始在纳斯达克上市交易，该公司预期的目标是在2024年推出预防滥用药物以及在2025年发布过量预防药物。

5、eFFECTOR Therapeutics

SPAC公司：LocustWalk

收购目标：eFFECTOR Therapeutics

首次公开募股筹资总额：1.8亿美元

交易完成时的预期企业价值：4.19亿美元

eFFECTOR Therapeutics在迈向纳斯达克的路上，找到了Locust Walk作为合作伙伴。这家癌症生物技术公司也在研发COVID-19抗病毒药物，并获得了约2.35亿美元的投资用于研发选择性翻译调节抑制剂或STRIs，辉瑞风险投资公司进行了跟投。作为2020年1月biobucks合作协议的一部分，辉瑞此前已经向eFFECTOR支付了1500万美元，并可能再支付额外的4.92亿美元共同开发真核生物起始因子4E（eIF4E）的小分子抑制剂。eIF4E是一种帽结合蛋白，可以特异性地识别mRNA的5'端的帽子结构，它在真核翻译的起始过程中发挥重要作用。

6、Tango Therapeutics

SPAC公司：BCTG AcquisitionCorp.

收购目标：Tango Therapeutics

IPO筹资总额：1.721亿美元

交易完成时的预期企业价值：3.97亿美元

BCTG AcquisitionCorp.和Tango Therapeutics在今年4月份合作时共筹集了3.53亿美元的资金，先导研发计划为TNG908。Tango于2018年与吉利德签署了一项合作伙伴关系，预付金额为5000万美元，外加超过10亿美元的临床前费用以及开发、监管和商业里程碑付款，用于最多5个免疫肿瘤学目标的研发。这一切显然引起了BCTG AcquisitionCorp.的注意，该公司在Boxer Capital,LLC赞助下，通过IPO融资筹集了1.721亿美元。BCTG于2020年9月首次公开募股后，在今年4月启动了SPAC交易，交易于8月10日结束。扣除交易成本后，该生物技术公司的总现金约为5.15亿美元，该交易筹集了约3.42亿美元的总收益，Evercore预计合并后的公司价值3.97亿美元。

7、Cerevel Therapeutics

SPAC公司：Arya Sciences Acquisition Corp.II

收购目标：Cerevel Therapeutics

首次公开募股筹资总额：1.5亿美元

交易完成时的预期企业价值：8.47亿美元

Cerevel现在的资产管道包括3期帕金森病治疗药物tavapadon，多项试验的数据也将于2023年上半年公布。Cerevel从未计划通过SPAC上市，但在Perceptive Advisors参与B轮投资后，SPAC的可能性便打开了。此外，该公司还在研发针对焦虑和癫痫第一阶段疗法darigabat，以及针对痴呆相关的冷漠和物质使用障碍的疗法。最近，由于CVL-231在1b期试验中降低了精神分裂症症状的严重程度，Cerevel的股票翻了一番。

8、Nuvation Bio

SPAC公司：PanaceaAcquisitionCorp.

收购目标：NuvationBio

首次公开募股筹资总额：1.49亿美元

交易完成时的预期企业价值：13.2亿美元

Nuvation Bio与Panacea AcquisitionCorp.进行的SPAC合并，从买方的信托账户和私人融资中带来6.46亿美元的资金，为这家公司带来了巨大的资金支持。Panacea由EcoR1 Capital,LLC赞助，并在IPO时筹集了1.49亿美元。总部位于旧金山的Nuvation主要开发针对未满足的肿瘤学需求的疗法。该公司拥有六项处于不同早期发展阶段的资产，所有资产都针对一种难以治疗的癌症。根据Evercore数据显示，与Nuvation合并后，这些公司的价值预计可达到13.2亿美元，市值为21.8亿美元，这笔资金将用于研发支持和推进生物技术的肿瘤学项目。

9、Immatics

SPAC公司：Arya Sciences Acquisition Corp.

收购目标：Immatics

首次公开募股融资总额：1.43亿美元

交易完成时的预期企业价值：3.15亿美元

最初Arya Sciences Acquisition Corp.于2020年3月收购了Immatics，该公司因此收获了将近1.48亿美元现金。Arya在IPO融资时筹集了1.43亿美元，与Immatics合并后该公司的市值达到3.15亿美元。Arya此次SPAC交易得到了Perceptive Advisors,LLC赞助。Immatics拥有约11项研发资产，其中一项尚未公开的双特异性靶标与安进达成的10亿美元交易有关。此外，Immatics还与百时美施贵宝、葛兰素史克和Genmab签订了协议。Immatics目前由首席执行官兼联合创始人HarpreetSingh博士领导。今年三月，SVB Leerink宣布维持Immatics的股价评级为跑赢大盘，目标价为26美元。

10、Gemini Therapeutics

SPAC公司：FS Development Corp.

收购目标：Gemini Therapeutics

首次公开募股筹资总额：1.25亿美元

交易完成时的预期企业价值：2.66亿美元

FS此次SPAC交易由Foresite Capital FundV赞助，这家拥有10年历史的公司在2月份筹集了9.69亿美元。根据Evercore的数据，此次Gemini的SPAC交易在IPO时筹集了1.25亿美元，该交易于2020年10月对外宣布。Gemini的研发领域主要包括黄斑变性（AMD），目前正在针对40%补体因子H基因发生变异的AMD患者开发GEM103。该公司还在开发其他几种针对AMD的疗法，其中包括两种均处于临床前阶段的基因疗法。Gemini在本月早些时候的第二季度收益报告中称，2a阶段试验结果支持了GEM103具有生物活性的说法。Gemini已完成另一项AMD试验的注册招募，为了将该疗法用做抗血管内皮生长因子疗法的附加疗法，评估其减缓损伤和视力丧失的效果。

与此同时，数十家SPAC公司尚未决定最终的收购目标。据统计，目前已宣布但尚未执行SPAC收购的21家公司已筹集了约52亿美元的资金。根据Evercore的数据，截至7月中旬，传统渠道的IPO筹集资金总额达到了90亿美元。不过也有分析师指出，随着SPAC市场的兴起，投资者的热情似乎也在降温，逐渐变得理性。